Эксперты указывают на возможные риски чрезмерного охлаждения экономики, а также угрозу рецессии, однако Банк России внимательно следит за развитием ситуации, заявил Владимир Путин 12 августа на совещании, посвященном данной теме. Президент подчеркнул необходимость не допустить ухудшения положения и отметил, что в текущем году перед правительством и Центробанком стоит задача возобновления устойчивого экономического роста. В России продолжается снижение инфляции, которая в июле составила 8,8%, а уровень безработицы близок к историческому минимуму.

В России уменьшаются темпы роста цен

Правительство вместе с Центральным банком предпринимают шаги, направленные на возвращение экономики страны к сбалансированному развитию. Главными задачами являются замедление роста цен и поддержание безработицы на низком и стабильном уровне. Уровень инфляции уменьшается на протяжении нескольких месяцев подряд.

— В марте показатель инфляции составлял 10,3% в годовом выражении, к концу июня снизился до 9,4%, а по итогам июля достиг 8,8%, — отметил президент.

По оценкам Центробанка, к концу года динамика потребительских цен может опуститься до 6-7%, что ниже предыдущих прогнозов. Для дальнейшего замедления инфляционных процессов денежно-кредитная политика должна оставаться жесткой, сообщила «Известиям» ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

— Центробанк продолжит осторожно и медленно снижать ключевую ставку. Мы предполагаем, что к концу 2025 года она не опустится ниже 16% годовых при условии, что инфляция замедлится до 7,5-8%, — отметила специалист.

Уменьшение инфляции окажет положительное влияние на рост ВВП, главным выгодополучателем которого станут обычные россияне, пояснил «Известиям» научный руководитель центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ Георгий Остапкович.

Растет скрытая безработица

В России уровень безработицы составляет 2,2%, что близко к исторически низкому значению. Одновременно, по данным ЦБ, уменьшилась доля компаний с дефицитом кадров. Тем не менее, наблюдается рост скрытой безработицы — работников, находящихся в состоянии простоя, занятых частично, либо тех, кто находится под угрозой увольнения. Такой вывод сделал Владимир Путин. В начале 2025 года число скрыто безработных составляло около 98 тысяч человек, к концу июня выросло до 153 тысяч, а на 8 августа достигло 199 тысяч.

Президент обратил внимание на небольшой рост зарегистрированной безработицы. В начале 2025 года численность зарегистрированных безработных составляла 274 тыс. человек, на конец июня — 291 тыс., а в начале августа — 300 тыс.

— Мы обязаны отслеживать тенденции и адекватно на них реагировать, чтобы избежать, как мы говорили в начале года, «переохлаждения», — подчеркнул Путин.

Президент также предупредил, что ряд экспертов отмечают формирование рисков чрезмерного охлаждения экономики и даже наступления рецессии. Тем не менее Центробанк контролирует ситуацию, напрямую сотрудничает с предприятиями и не видит значительных угроз. Охлаждение экономики означает снижение темпов экономического роста, что подтверждается данными Росстата, пояснил Остапкович. Рецессия же подразумевает сокращение экономики на протяжении минимум шести месяцев.

Справка «Известий»

При охлаждении экономики денежно-кредитная политика стимулирует граждан направлять доходы преимущественно на сбережения вместо потребления. Это поддерживает более высокий уровень инвестиционной активности. Для этого Центральный банк повышает ключевую ставку, делая депозиты более привлекательными, а кредиты — дороже, в результате чего снижается спрос. Цель — обеспечить более сбалансированное развитие экономики и предотвратить чрезмерный рост стоимости товаров.

— Металлургический сектор фактически находится в состоянии рецессии, сталелитейная индустрия сталкивается с серьезными проблемами, угольная промышленность испытывает трудности, а рост розничной торговли замедлился до 3% в год, — отметила Наталья Мильчакова, подчеркнув, что в ряде гражданских отраслей экономике требуется усиленное внимание.

Если такие тенденции ухудшатся, а меры по борьбе с спадом экономики не будут приняты, рост ВВП в этом году не превысит 1%, предупреждает эксперт. При этом Центробанк уже начал снижать ключевую ставку для обеспечения бизнеса доступным финансированием, а правительство рассматривает новые меры поддержки ключевых отраслей промышленности через налоговые льготы. Так, в июле 2025 года президент поручил правительству и Центробанку принять меры для недопущения снижения производственных объемов в обрабатывающей промышленности ниже уровня прошлого года. Ранее Владимир Путин утвердил закон о налоговых льготах для предприятий радиоэлектронной промышленности до 2027 года.

— Я прошу коллег из профильных министерств и ведомств, а также регионов держать постоянную связь с бизнес-сообществом, помогать в решении возникающих задач и оперативно реагировать на запросы предприятий и трудовых коллективов, — обратился президент к коллегам.

Как Путин оценил текущее состояние бюджета РФ

Правительство приступило к разработке федерального бюджета на 2026–2028 годы, сообщил Владимир Путин. В дальнейшем бюджет предстоит согласовать с парламентом и основными фракциями.

Президент охарактеризовал текущую ситуацию с федеральным бюджетом как устойчивую. С января по июль 2025 года доходы из нефтегазового сектора выросли на 14% в годовом выражении и достигли 14,8 трлн рублей. Налоговые поступления по оборотным налогам за тот же период увеличились на 6,7% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, а по НДС — на 6,9%.

В июле дефицит бюджета увеличился еще на 1,2 трлн рублей и по итогам первых семи месяцев составил 4,9 трлн. Согласно данным Минфина, дефицит в 2025 году прогнозируется в размере 3,8 трлн рублей, что эквивалентно 1,7% ВВП. Если удастся удержать недостачу на этом уровне, то большие проблемы с бюджетом отсутствуют, полагает Наталья Мильчакова.

— Многие развитые страны функционируют с дефицитом. В США дефицит бюджета и торгового баланса существует с примерно 2002 года. Тем не менее, там никто не испытывает серьезных проблем с доступом к здравоохранению или уровнем доходов. Несмотря на это, по экономическим теориям предпочтительно работать без дефицита, — высказался Георгий Остапкович.

Однако, как отметил независимый эксперт Андрей Бархота, в случае необходимости финансирования крупных проектов из-за дефицита бюджета может не хватить средств.

Ранее зампред Центробанка Алексей Заботкин, отвечая на вопросы читателей официального Telegram-канала регулятора, заявил, что рост дефицита не вызывает обеспокоенности у Центробанка. Основным способом покрытия дефицита в этом году служат заимствования:

— Минфин успешно размещает облигации федерального займа, опережая темп, необходимый для реализации программы. Кроме того, к концу года вероятно ускорение поступлений по прогрессивному НДФЛ.

По словам зампреда Центробанка, Министерству финансов не требуется использовать Фонд национального благосостояния для покрытия всего дефицита — ФНБ задействован только для покрытия части, связанной с низкими ценами на нефть.