На протяжении последних шести месяцев в России фиксировалось непрерывное падение цен на шоколад, что стало следствием обвала мировых котировок какао. Но данный тренд рискует оказаться краткосрочным: биржевые сводки вновь демонстрируют рост стоимости какао и кофе. О факторах, способных изменить ценники на шоколадную и кофейную продукцию во второй половине 2026 года, рассказывают «Известия».

Отложенный эффект

• В России цена шоколада непрерывно падает полгода: с января 1 кг продукта подешевел на 1,7%. Если в начале года средняя стоимость составляла 1554,06 рубля за 1 кг, то к июню она опустилась до 1527,87 рубля.

• Подобная динамика обусловлена снижением мировых цен на какао-бобы (детально о падении котировок и его причинах мы сообщали здесь). За январь–июнь они упали приблизительно на 16% — до $4,16 тыс. за тонну. Однако розничные цены, как правило, корректируются с запозданием в несколько месяцев, потому удешевление шоколада проявилось только теперь.

• В феврале 2026-го мировые цены на какао достигли минимума с июня 2023-го: майские фьючерсы 2026-го снизились примерно до $3 тыс. за тонну, потеряв около 0,9%. На рынок давили вялый спрос, а также накопление запасов какао-бобов в Гане и Кот-д'Ивуаре. На эти две державы приходится порядка 60% глобального производства сырья. Относительно рекордной отметки декабря 2024-го, когда цена превышала $12,9 тыс. за тонну, какао потеряло свыше 70% стоимости.

• Обвал цен породил трудности для ведущих производителей. В Гане государственная закупочная цена для фермеров в сезоне 2025–2026 упала почти на 30%: к этому привели удешевление на мировом рынке и ослабление интереса покупателей.

• Кроме того, упал спрос со стороны шоколадных фабрик, так как изготовители начали задействовать меньше какао, все чаще заменяя его альтернативными компонентами, вроде орехов. Дополнительным импульсом стало улучшение климатических условий в странах-экспортерах, что увеличило урожайность и нарастило предложение сырья на мировом рынке.

• Кроме Ганы и Кот-д'Ивуара, в клуб крупных производителей входят Индонезия, Нигерия, Камерун, Эквадор и Бразилия. Однако рынок какао остается одним из наиболее компактных в сырьевой группе, и его конъюнктура напрямую воздействует на производителей продовольствия, кондитерские компании и ритейл.

Изменение цен на кофе

• В унисон со стоимостью какао отступали цены и на кофе. Так, цена на робусту стабильно падала с августа 2025 года, когда она находилась на уровне $4,8 тыс. за тонну, вплоть до июля 2026 года. Ключевая причина — установление благоприятной погоды в Бразилии, которая поставляет примерно 40% мирового экспорта. Прирост предложения на рынке тянул вниз биржевые индикаторы.

• Вместе с тем, даже при снижении общемировых цен на кофе, расценки в кофейнях обычно не меняются либо даже идут вверх. Логика очевидна: цена чашки зависит отнюдь не только от себестоимости зерна. Его доля в структуре цены составляет в среднем 10–20%. Однако не прекращают расти траты на аренду, заработные платы, молоко, упаковку, коммунальные услуги и налоги. Именно поэтому краткосрочное ослабление биржевых котировок почти не отражается на ценах для конечного потребителя. В частности, в январе-феврале 2026-го объем продаж кофе навынос в РФ сократился на 3% в годовом исчислении, но средний чек прибавил 8%, достигнув 233 рублей.

• В июле 2026-го цены на арабику и робусту вновь пошли вверх: прирост составил 10% и 8% соответственно (до около $7,5 тыс. и $4 тыс. за тонну). Кофе дорожает из-за ожидаемого сокращения урожая и экспорта во Вьетнаме и Индонезии вследствие феномена Эль-Ниньо. Дополнительный драйвер удорожания — скудные запасы кофе на сертифицированных складах. Не исключены заморозки в южных регионах Бразилии. Однако, при условии стабильного подвоза, биржевая стоимость кофе может понемногу опускаться.

• Мировые цены на кофе примерно утроились за последние пять лет. Основными катализаторами стали повторяющиеся трудности с урожаем в главных странах-производителях. А во Вьетнаме часть аграриев сменила профиль на выращивание дуриана, из-за чего предложение кофе сузилось.

• Удорожание подхлестнули и сами игроки рынка: на фоне высокого глобального спроса отдельные поставщики разрывали договоры с целью продать зерно дороже. Также производители удерживали запасы в расчете на дальнейший рост цен. Дополнительное влияние оказывают новостные сводки о погодных угрозах, которые нагнетали ожидания дефицита и питали подъем биржевых индексов.

• Также цены ползут вверх из-за высокой глобальной инфляции и стойкого расширения спроса. Сегодня потребление активно растет, особенно в Китае, Индии и Индонезии. Увеличение доходов жителей в этих странах разгоняет мировой спрос.

Влияние на Россию

• Россия охватывает примерно 5% мирового рынка кофе, и этот напиток занимает свыше 60% рынка горячих напитков внутри страны. Эксперты предрекают удорожание кофейного сырья в ближайшую пятилетку приблизительно на 10% ежегодно. Впрочем, укрепление рубля может отчасти нивелировать рост мировых котировок.

• Удорожание кофе и какао увеличивает затраты российских изготовителей. С начала 2026 года расценки на какао-масло, какао-массу и какао-порошок поднялись на 10–20%, однако пока фабрики опираются на имеющиеся запасы и текущие контракты. Но при сохранении вектора на удорожание сырья отпускные цены во втором полугодии 2026-го могут поползти вверх.

• Часть изготовителей пытается удержать цены, выпуская кофе с многообразными вкусовыми ароматизаторами. В шоколадном сегменте предприятия порой замещают долю какао более бюджетными компонентами и снижают вес упаковки.

Что это означает

• Фаза снижения цен на шоколад в российских магазинах ближе к осени способна завершиться. Розница с запозданием откликнулась на удешевление какао-бобов в начале текущего года, однако теперь мировые биржи уже зашивают в стоимость сырья обновленные риски.

• Если восходящий тренд котировок закрепится в предстоящие месяцы, компании примутся транслировать возросшие издержки в цену шоколада, шоколадных конфет и доли кофейной продукции во второй половине 2026 года. При этом темпы корректировки цен у разных брендов будут различаться, поскольку многое упирается в объем запасов, параметры контрактов и закупочную стратегию предприятий.

При написании материала «Известия» учитывали мнения:

финансового советника и основателя Rodin.Capital Алексея Родина; управляющего партнера Walnut Capital Артема Моторного.