В начале 2026 года Банк России намерен провести всестороннее изучение инвестиций в криптовалюты и объема кредитов, выданных компаниям, работающим в данной сфере. Это решение регулятора обусловлено возрастающим вниманием к рискам и потенциалу цифровых финансовых активов, которые уже оказывают влияние не только на мировые рынки, но и на экономику России. Помимо этого, Центробанк приступит к анализу вложений физических лиц в цифровые финансовые активы, доходность которых зависит от курса криптовалют. Подробнее — в материале «Известий».
Обследование инвестиций и кредитования криптовалют: планы ЦББанк России намерен в январе и феврале 2026 года провести исследование инвестиций в криптовалюты и кредитной поддержки криптокомпаний. Основная задача — узнать объем инвестиций организаций под контролем регулятора в криптовалюты, включая их использование для хеджирования рисков, а также выявить величину кредитов, выданных криптокомпаниям по состоянию на 1 января 2026 года.
Справка «Известий»Хеджирование рисков представляет собой метод защиты инвестиций, направленный на снижение вероятности потерь посредством заключения сделок, компенсирующих убытки основной позиции.
По сведениям Центробанка, к концу 2025 года планируется также провести анализ вложений граждан в цифровые финансовые активы (ЦФА), доход которых связан с колебаниями курса криптовалют. Получаемые данные будут оформляться в ежемесячные отчеты с обязательной подачей не позднее 10-го рабочего дня следующего месяца.
Этот шаг к углубленному контролю крипторынка демонстрирует растущее внимание регулятора к системным угрозам, связанным с цифровыми активами. В пресс-службе Росфинмониторинга «Известиям» сообщили, что в 2024 году криптовалюты были обозначены как одна из ключевых угроз в преступных операциях и легализации незаконных доходов.
Эксперты отмечают, что высокая волатильность криптовалют создает серьезные угрозы для стабильности банковской системы и защиты вкладчиков. При этом отсутствие официальной статистики внутри страны способствует формированию так называемой «серой зоны», где скрытые долги и обязательства падают вне поля зрения регуляторов.
Отсутствие точных данных о масштабах кредитования криптокомпаний в нашей стране подтверждает адвокат и партнер ООО «Смарт Консалтинг», член АЮР Станислав Комиссаров.
— Это порождает основу для формирования серых зон. В отчете Банка международных расчетов указывается, что ситуация усугубляется волатильностью, частыми банкротствами и анонимностью, создавая высокорисковую и непрозрачную среду для кредитования, — отмечает эксперт.
Эту позицию разделяет заместитель директора центра компетенций НТИ по направлению технологии доверенного взаимодействия ТУСУР (Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники) Руслан Пермяков.
Специалист уверен, что инвестиции банков в криптоактивы и кредиты, предоставляемые криптокомпаниям, могут вызвать волну дефолтов при резком падении рынка, что усугубит проблему невозвратов.
— Операции с криптовалютами представляют для банковской системы и клиентов высокие риски. Волатильность и правовая экстерриториальность таких активов угрожают как отдельным банкам, так и доверию населения к финансовой системе в целом, — подчеркивает эксперт.
«Известия» направили запросы в Центробанк, Минфин, НИФИ, Аналитический центр правительства и Министерство экономического развития.
Хеджирование или обход нормативов?Практика использования криптовалют для хеджирования рисков вызывает у специалистов противоречивые оценки. Одни считают это инновационным решением в условиях санкций и валютных ограничений, другие — возможной попыткой обхода регуляторных требований.
— В странах с высокой инфляцией и ограниченным движением капиталов бизнес и граждане применяют биткоин и стейблкоины для сохранения сбережений и вывода активов за рубеж, — отмечает доцент кафедры «Финансовые технологии» Финансового университета Алексей Михайлов. — Институциональные инвесторы включают небольшую долю криптоактивов в портфели, рассчитывая на их независимое поведение в кризисных ситуациях, но на практике такая связь часто нарушается.
Ольга Захарова, директор юридического департамента PLAN B, считает хеджирование важным аспектом повышения устойчивости финансового рынка.
— Хеджирование криптовалютных рисков позволяет открывать позиции, компенсирующие рыночные риски среди участников рынка. Тем не менее отсутствие правовой базы и четких регуляторных правил пока усложняет процесс, — объясняет эксперт.
Советник ККМП Вадим Никитин подчеркивает, что криптовалюты обладают ограниченным потенциалом для классического хеджирования из-за своей высокой волатильности.
— С большой долей вероятности криптовалюты не могут выполнять роль защиты от рисков, скорее они относятся к спекулятивным инструментам, — констатирует он.
Объем кредитования и возможные «темные зоны»Определить точный размер кредитов криптокомпаниям сложно из-за недостаточного уровня прозрачности.
— В российском законодательстве учтены только официально зарегистрированные майнеры и участники экспериментального правового режима, других легальных субъектов нет, — говорит Ольга Захарова.
Гендиректор Pro-Vision Communications Владимир Виноградов добавляет, что объем таких кредитов может достигать нескольких миллиардов рублей. При резком падении рынка криптовалют многие обязательства могут стать необеспеченными, что создаст угрозу системных сбоев.
— Размер мирового крипторынка сегодня составляет около 2% всех финансовых активов, — отмечает Алексей Михайлов. — При таком уровне рисков серьезных угроз для экономики России пока не наблюдается, однако необходим постоянный контроль.
Контроль над вложениями физических лицРегулятор уделяет особое внимание наблюдению за инвестициями граждан в цифровые финансовые активы, доходность которых зависит от криптовалют. Это даст возможность более точно выявлять инвестиционные риски для населения и разрабатывать меры защиты вкладчиков.
— Центробанк стремится понять, насколько россияне вовлечены в цифровую финансовую сферу, а также сколько средств и через какие каналы инвестируется в криптовалюты, — поясняет Алексей Михайлов. — Это позволит предупредить системные риски и потенциальные кризисы, которые могут повлиять на финансовую стабильность.
Совместно с правительством Банк России работает над разработкой новых правовых режимов для операций с криптовалютами, напоминает старший преподаватель кафедры финансового права МГЮА Кирилл Карпов.
— Данные, полученные в ходе обследования, будут использованы для доработки концепции регулирования и легализации рынка с целью увеличения налоговых поступлений, — отмечает он.
Старший юрист ALUMNI Partners Инна Неминущая уверена, что регулярный мониторинг инвестиций физических лиц поможет минимизировать злоупотребления и повысить финансовую защиту.
— Анализ вложений позволит выявить потенциальные риски утрат и подготовить адекватные регуляционные меры для защиты интересов инвесторов и стабильности финансового сектора, — поясняет эксперт.
Перспективы регулирования и финансовой устойчивостиНа международной арене регуляторы все активнее вводят ограничения, направленные на снижение рисков, связанных с криптоактивами, что влияет и на российскую политику в этой области.
— Обычно регуляторы устанавливают лимиты вложений в криптовалюты на уровне 1–2% капитала банков. Это способствует снижению системных рисков и более плавному внедрению инноваций в традиционную финансовую систему, — отмечает Вадим Никитин.
Банк России ранее рекомендовал кредитным организациям придерживаться консервативных оценок рисков и устанавливать лимиты, напоминает завлабораторией анализа лучших международных практик Института Гайдара Антонина Левашенко. При этом важны надежность, ликвидность и качество активов.
Инновационные методы, такие как стресс-тестирование под надзором, которое станет обязательным с 2028 года, направлены на повышение устойчивости банковской системы.
— Для банков важно иметь запас капитала, позволяющий выдерживать рыночные потрясения, — поясняет Ольга Захарова. — Стресс-тесты помогают выявлять слабые места и стимулируют формирование достаточных резервов.