Токенизация иностранных цифровых прав в России открывает перспективы для увеличения ликвидности и повышения инвестиционной привлекательности рынка. Партнер Capital Lab Евгений Шатов 30 сентября рассказал, какие преимущества и риски несет данный процесс для компаний, а также каким образом блокчейн-технологии могут способствовать развитию новых финансовых инструментов в России.
Первая сделка по токенизации иностранных цифровых прав (ИЦП), осуществленная на платформе «Токеон», открывает новые возможности для отечественного финансового рынка. Использование публичного блокчейна для расчетов, как отметил эксперт, значительно повышает инвестиционную привлекательность экосистемы цифровых финансовых активов (ЦФА) и ИЦП в России.
Проект, в котором был токенизирован рублевый стейблкоин A7A5, продемонстрировал возможность интеграции цифровых прав в российскую финансовую и правовую систему. Это способствует росту ликвидности и привлечению новых профессиональных игроков и институциональных клиентов в сферу внешней торговли. Важным достоинством является высокая прозрачность за счет использования распределенного реестра для фиксации прав и расчетов.
«Экономические выгоды для компаний при переходе на расчеты через обернутые токены в публичном блокчейне лежат в трех плоскостях: скорости, издержек и предсказуемости. Смарт-контракты позволяют совмещать платеж и исполнение условий поставки, уменьшать количество посредников и ручных согласований, а прозрачность реестра снижает операционный риск и стоимость аудита операций», — отметил Шатов.
Кроме того, прозрачность публичного реестра способствует снижению операционных рисков и уменьшению затрат на аудит операций, что имеет особое значение для компаний, работающих международно. Вместе с тем существуют специфические риски, связанные с технологией обертывания активов. Например, для рублевой криптовалюты A7A5 могут возникнуть санкционные риски по инфраструктуре эмитента и связанных сервисов, уже подпавших под ограничения Великобритании и США. Компаниям необходимо проводить двойную проверку контрагентов, создавать резервные маршруты расчетов и учитывать возможные риски внезапного ухудшения ликвидности при усилении санкций.
Шатов также подчеркнул значимость регуляторной базы. Банк России ужесточил требования к иностранным цифровым правам, что уменьшает правовые риски участников рынка и создает более безопасные и предсказуемые условия для инвестиций. Это особенно актуально для международных расчетов, где четкость и прозрачность условий допуска активов играют ключевую роль в снижении премий за риски.
Кроме того, эксперт отметил, что применение блокчейн-технологий в токенизации прав способно стимулировать появление новых финансовых продуктов на российском рынке. В их числе – токенизированные форварды и эскроу-счета для внешнеторговых контрактов, факторинг и динамическое дисконтирование экспортной выручки, а также гибридные цифровые права, объединяющие денежный поток и право требования к товару. Внедрение подобных инструментов повысит глубину ликвидности и разовьет финансовый рынок.
В итоге этот способ может применяться российскими экспортерами и импортерами для расчетов по внешнеторговым договорам. Таким образом, первая сделка по токенизации иностранного цифрового права через публичный блокчейн является значимым шагом к формированию институционального рынка токенизированных расчетов в России.
«Он способен повысить ликвидность и привлекательность площадок, сократить транзакционные издержки бизнеса и развернуть линейку новых продуктов, но при условии строгого соответствия требованиям Банка России и грамотного управления технологическими и санкционными рисками на уровне корпоративных политик», — подытожил Шатов.
23 сентября Евгений Машаров, член комиссии Общественной палаты России по общественной экспертизе законопроектов и иных нормативных актов, сообщил, что полное внедрение цифрового рубля позволит заметно сократить уровень мошенничества и повысить прозрачность финансовых операций. Он отметил, что цифровой рубль построен на блокчейн-технологии, которая обеспечивает полную прозрачность всех финансовых транзакций. Благодаря этому удастся оперативно выявлять незаконное использование средств, что является одним из главных преимуществ новой системы.