Главное в материале:

Лидеры США и России Дональд Трамп и Владимир Путин пришли к соглашению о поставках российского дизтоплива на мировой рынок. Для этого минфин США оформил особую лицензию. Сначала речь идет о более чем 300 тыс. т дизеля, в ноябре — о дополнительных 500 тыс. т.В США дизель подорожал до рекордного уровня. 21 сентября средняя розничная цена составляла $6,53 за галлон. К началу октября она опустилась, но все равно была заметно выше, чем годом ранее.

До кризиса Россия и государства Персидского залива обеспечивали 45% мировой морской торговли дизелем и газойлем. В августе их суммарный чистый экспорт упал на 1,6 млн баррелей в сутки относительно февраля.Американские НПЗ почти исчерпали резервы для быстрого наращивания выпуска топлива. В начале сентября их загрузка доходила до 98%. Свободные мощности имеются в Китае, но Пекин время от времени ограничивает поставки, чтобы сохранить стабильность внутреннего рынка.Вашингтон изучал возможность запрета экспорта дизеля, однако от такой меры отказался. Ограничения могли бы на время повысить внутренние запасы, но позже заставили бы НПЗ уменьшить переработку и выпуск иных видов топлива.G7 ускорила высвобождение 100 млн баррелей нефти и нефтепродуктов из стратегических резервов. Вместе с планируемым ростом поставок из России и Китая это способно снизить дефицит, но аналитики не ждут скорого выхода из кризиса.

США решили смягчить санкции по российскому дизелю — Трамп заявил о новом соглашении с Путиным о поставках топлива на мировой рынок. Причина — резкий дефицит нефтепродуктов после уменьшения экспорта из РФ и стран Ближнего Востока. В сентябре розничная цена дизеля в США достигла исторического максимума, превысив $6,50 за галлон. Американские НПЗ работают почти на пределе, поэтому Вашингтон ищет дополнительные объемы топлива по всему миру. Китай располагает свободными перерабатывающими мощностями, но ограничивает экспорт ради стабильности внутреннего рынка. Государства G7 в это же время договорились ускорить выпуск 100 млн баррелей из стратегических резервов. Достаточно ли этих мер для преодоления дизельного кризиса — выясняли «Известия».

Нефть возвращается, дизель — нет

За несколько последних месяцев мировой нефтяной рынок заметно изменился. К концу сентября, как оценивает JPMorgan, поставки черного золота с Ближнего Востока почти достигли довоенного уровня — 17,5 млн баррелей в день. Но такое восстановление было неустойчивым. После новых нападений на танкеры в начале октября перевозки через Ормузский пролив резко упали — до 4 млн баррелей в сутки.

При этом положение с нефтепродуктами было гораздо тяжелее даже тогда, когда поставки нефти восстанавливались. К концу сентября их экспорт с Ближнего Востока составлял только 58% довоенного уровня, то есть около 3 млн баррелей в сутки. Так перебои с сырьем дополнились стойким дефицитом готового топлива: сильнее всего это проявилось на рынке дизеля.

Справка «Известий»

Чистый экспорт дизтоплива и газойля из государств Персидского залива в августе равнялся в среднем 390 тыс. баррелей в сутки — немногим более четверти довоенного показателя. Ограничения на вывоз нефтепродуктов из России после украинских атак усилили трудности на мировом рынке.

В августе общий чистый экспорт РФ и стран Залива уменьшился на 1,6 млн баррелей в сутки по сравнению с февралем, когда на них приходилось 45% мировой морской торговли дизелем и газойлем.

В августе НПЗ по всему миру перерабатывали 81,4 млн баррелей нефти в сутки. Хотя показатель вырос почти на 1 млн баррелей к июлю, он оказался на 4,2 млн баррелей в сутки ниже, чем годом ранее. Международное энергетическое агентство (МЭА) указывает, что резервы для увеличения переработки почти исчерпаны. Поэтому возвращение потока сырья не снизило цены на дизель: нефти на рынке прибавилось, но быстро превратить ее в дополнительные объемы топлива некому. Когда публиковался сентябрьский отчет МЭА, фьючерсы на Brent стоили около $105 за баррель — на 45% больше довоенного уровня.

При этом цена дизеля в США поднялась выше $200 за баррель и была на 94% выше довоенной. А его средняя розничная стоимость 21 сентября достигла $6,529 за галлон — рекорда за всю историю наблюдений. Потом она начала падать — до $6,4-6,2, но это все равно примерно на 70% превышает уровень годовой давности. На Западном побережье цена доходила до $7,2 за галлон, а в Калифорнии — до $8.

Американские НПЗ не способны быстро нарастить выпуск топлива. В начале сентября они работали почти на пределе: загрузка доходила до 98%. К концу месяца она опустилась до 92,5% из-за старта осеннего сезона ремонтов.

Высокий мировой спрос подталкивал американские НПЗ к экспорту топлива. Чистый вывоз дистиллятов из США с февраля держался около пятилетних максимумов, а запасы, напротив, опускались к минимальным отметкам. Так, в конце августа американский экспорт дизеля равнялся в среднем примерно 1,77 млн баррелей в сутки, а за месяц достиг рекордных 54,2 млн баррелей. Большие поставки за границу сохранялись и в сентябре: в последнюю неделю месяца экспорт дистиллятов был около 1,5 млн баррелей в сутки — почти треть общего объема их производства в США.

В то же время положение с резервами продолжало ухудшаться. К началу октября запасы дистиллятов в США уменьшились до 105,1 млн баррелей против 107,9 млн в середине сентября, когда они уже достигли сезонного минимума с 1982 года. Такая динамика вместе с падением производства из-за остановок НПЗ на техобслуживание и сезонным ростом спроса (уборка урожая и отопительный сезон) будет поддерживать внутренние цены на дизтопливо. При этом в Управлении энергетической информации (EIA) при Минэнерго США ожидают постепенного снижения цен на дизель: в 2027 году средняя розничная цена составит $4,49 за галлон против $5,19 в 2026-м. Это связано с предполагаемым удешевлением нефти и частичным восстановлением запасов дистиллятов, которые, однако, останутся ниже среднего уровня за пятилетку.

Резервы вместо запретов

На этом фоне в сентябре в Вашингтоне стали обсуждать ограничение экспорта дизеля ради сдерживания цен (особенно важно это для республиканцев перед ноябрьскими промежуточными выборами в Конгресс). Но многие аналитики засомневались в действенности такой меры, предупреждая, что она даст лишь краткосрочный результат: если дизель останется в стране, его запасы возрастут, а затем НПЗ придется уменьшать переработку. При этом вместе с дизелем сократится и выпуск других видов топлива, включая бензин, так как их производят совместно. В итоге после заполнения хранилищ цены на топливо только поднимутся.

Сначала Трамп поддержал идею временного запрета на экспорт дизеля, вероятно, чтобы давить на европейских покупателей. Вашингтон требовал от союзников активнее высвобождать топливо из резервов для стабилизации цен. В итоге страны G7 согласились за четыре месяца выпустить 100 млн баррелей нефти и нефтепродуктов из стратегических резервов, причем заметный объем дизеля должен выйти на рынок в ближайшее время. В то же время участники группы договорились не ограничивать взаимную торговлю энергоресурсами. После этого Трамп заявил, что США и не планировали ограничивать экспорт дизеля.

Справка «Известий»

В марте государства — участники Международного энергетического агентства условились высвободить примерно 400 млн баррелей нефти и нефтепродуктов из стратегических запасов из-за перебоев с поставками на фоне ближневосточного кризиса.

К началу октября на рынок поступило около 325 млн баррелей. При этом отдельные страны, например Япония, превысили изначальные обязательства. Выполнение оставшихся обязательств позволит вывести на рынок еще примерно 100 млн баррелей. На октябрьской встрече страны G7 договорились ускорить этот процесс.

По сведениям Financial Times, около 40 млн баррелей возьмут из Стратегического нефтяного резерва США, еще 50 млн предоставит Европа, остальное — страны Азии.

По данным МЭА, запасы нефти и нефтепродуктов у стран агентства равняются примерно 1,1 млрд баррелей, включая свыше 200 млн баррелей дизеля. Вопрос об их дальнейшем использовании будет рассматриваться отдельно.

Рынок отреагировал незамедлительно: европейские фьючерсы на дизель упали примерно на 8%, до $1338 за 1 т, минимального уровня с начала сентября. Американский оптовый дизель в Нью-Йоркской гавани подешевел почти на 2%, примерно до $4,56 за галлон. Однако после пояснений МЭА, что выпуск дополнительных объемов (сверх уже согласованных 100 млн баррелей) пока не обсуждался, европейские фьючерсы на дизель снова пошли вверх, в ходе торгов достигнув $1435 за 1 т.

Шаги G7 и МЭА дали США возможность отказаться от обсуждения экспортных ограничений и одновременно нарастить предложение топлива на мировом рынке. Однако эффект будет недолгим. Выпуск баррелей из стратегических резервов способен компенсировать часть выпавших поставок в ближайшие месяцы, но не решает проблему на длительную перспективу: дефицит нефтеперерабатывающих мощностей сохраняется.

Китай приоткрыл вентиль

КНР остается одним из немногих крупных производителей, которые могут сравнительно быстро нарастить переработку и поставки нефтепродуктов на мировой рынок. Китайские заводы загружены на 75% от максимальной мощности. Но наличие свободных мощностей не значит, что Пекин готов задействовать их для покрытия мирового дефицита.

После начала перебоев с поставками через Ормузский пролив Китай резко уменьшил закупки нефти. В июне импорт опустился примерно до 7,15 млн баррелей в сутки — почти десятилетнего минимума. Китайские НПЗ старались не приобретать резко подорожавшее сырье и использовали уже купленные запасы. Одновременно Пекин ограничил экспорт топлива для стабильности внутреннего рынка. В июле Китай слегка приоткрыл вентиль: импорт нефти вырос на 22% за месяц — до 8,4 млн баррелей в сутки, хотя и остался почти на 25% ниже уровня годовой давности.

Справка «Известий»

Рост китайского спроса быстро отразился на рынке доступных сортов нефти, в особенности российской ESPO, которую можно доставить в Китай менее чем за неделю.

По данным Kpler, в середине июля ESPO торговалась с дисконтом $4 за баррель к Brent. Однако в августе китайские НПЗ стали заранее бронировать октябрьские партии, а после старта торгов почти весь доступный объем был распродан за два-три дня с премией $1 к Brent. К началу сентября ноябрьские партии ESPO предлагались с премией $4–5 за баррель к Brent, к 9 сентября она выросла до $15–16, а затем превысила $20 и достигла $30. Цена поднялась выше $120 за баррель.

По информации Platts, импорт российской нефти китайскими независимыми НПЗ в августе вырос на 38,8% к июлю, до 4,42 млн т. За январь-август предприятия импортировали 37,8 млн т российской нефти, что на 63,6% больше, чем в прошлом году.

Возобновились и поставки топлива на мировой рынок. В августе совокупный экспорт дизеля, бензина и авиакеросина достиг 4,6 млн т. Страна экспортировала в среднем 320 тыс. баррелей дизеля, 648 тыс. баррелей авиакеросина и 191 тыс. баррелей бензина в сутки. Однако к октябрю запасы топлива в стране упали ниже минимального уровня, необходимого для поддержания экспорта, и Пекин был вынужден вновь приостановить поставки. Правда, на днях источники сообщили, что власти все же одобрили экспорт трех видов топлива в объеме около 3,7 млн т на текущий месяц.

Итак, Китай может быстро увеличить предложение нефтепродуктов, но его возможности ограничены с двух сторон: для дополнительной переработки стране нужно покупать больше нефти, что усиливает спрос на сырье и давит на его цену. Если нефть дорожает быстрее нефтепродуктов, маржа переработки уменьшается. В то же время рост экспорта ускоряет истощение внутренних запасов топлива. К тому же аналитики полагают, что октябрьское решение Пекина лишь немного ослабит напряжение на мировом рынке топлива.

Дизельная дипломатия

Для Вашингтона проблема в том, что ни один доступный источник дизеля не может в одиночку восполнить выпавшие объемы. Стратегические резервы ограничены, свободные перерабатывающие мощности находятся за пределами США, а рост поставок зависит не только от рыночных цен, но и от решений других стран.

Поэтому США стараются влиять практически на все возможные источники предложения дизеля. Во время сентябрьского визита в Вашингтон председателя КНР Си Цзиньпина Трамп попросил его нарастить производство нефтепродуктов для стабилизации мирового рынка. Одновременно он призвал президента Украины Владимира Зеленского остановить удары по российским НПЗ и оказал давление на партнеров по G7, чтобы те ускорили высвобождение баррелей из стратегических запасов. Наконец, 9 октября минфин США выдал временную лицензию (работает до 7 апреля 2027 года) на операции с российским дизелем. Трамп также заявил о договоренности с Путиным о поставке более 300 тыс. т дизеля в ближайшее время, еще 500 тыс. т в ноябре и 1 млн т после этого. Со своей стороны, Путин подтвердил готовность России поставлять нефть и нефтепродукты на рынки США и других стран. По словам вице-премьера Александра Новака, Россия досрочно начинает снимать ограничения на экспорт дизеля и готова начать его отгрузку в США уже в октябре.

Вместе эти меры могут заметно уменьшить дефицит дизеля на мировом рынке. Но их результативность будет зависеть от того, как быстро заявленные объемы станут реальными поставками. Также важную роль сыграют возможности Китая нарастить экспорт, восстановление поставок из стран Персидского залива (если стабилизируется судоходство через Ормузский пролив) и снижение потребления под давлением высоких цен.

По оценке Reuters, дефицит дизеля на мировом рынке может сохраняться до 2027 года. Согласно прогнозу МЭА, средний объем переработки нефти в России будет около 4 млн баррелей в сутки до конца 2026 года и в 2027-м. Kpler при этом ожидает, что на Ближнем Востоке производство нефтепродуктов вернется к довоенным объемам, скорее всего, не ранее второго квартала следующего года. Основные ограничивающие факторы — логистика и повреждения НПЗ. Поэтому быстрого выхода из дизельного кризиса аналитики не ждут.