Годовой предел в 300 тыс. рублей на инвестиции в криптовалюты, установленный для россиян, не повлияет на 90% вкладчиков, полагают эксперты, опрошенные «Известиями». Они также прогнозируют последующий рост этого порога. Законопроект о регулировании цифровых валют был принят Госдумой 21 июля. Документ впервые формирует всеобъемлющие правила для сектора: криптовалюты признаются имуществом, а биржи, обменники и брокеры допускаются к деятельности лишь после внесения в реестр Центробанка. О том, получится ли целиком обелить этот рынок, — в статье «Известий».

Что изменится для криптоинвесторов

Одобренный 21 июля Государственной думой закон впервые закладывает комплексную правовую основу для оборота криптовалют на территории России. Как сообщил председатель думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков, дневной объем операций на этом рынке уже составляет 50 млрд рублей, а за год достигает около 10 трлн.

Центральный банк выступит в качестве единственного регулятора сферы, займется ведением реестров торговых площадок, обменников, брокеров и цифровых депозитариев. Граждане же получат право на законных основаниях приобретать криптовалюту с использованием отечественной инфраструктуры.

Нововведения планируется запустить с 1 сентября. В то же время закон предусматривает для участников рынка переходный период, который продлится до 1 июля 2027 года. За это время им предстоит оформить лицензии и адаптировать свою деятельность к обновленным требованиям.

Покупать цифровые валюты смогут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы, однако последним будет необходимо пройти тестирование на осведомленность о рисках. Для них также устанавливается годовой лимит на вложения в 300 тыс. рублей через одного посредника и ограничение по списку разрешенных криптовалют.

Это затронет максимум 10% вкладчиков, уверен финансовый советник и основатель Rodin.Capital Алексей Родин. С его слов, среднестатистический россиянин инвестирует в криптоактивы от 190 до 250 тыс. рублей.

Слишком тесным порог покажется лишь для активных трейдеров, согласился управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Но такие лица, как правило, обладают статусом квалифицированного инвестора, поэтому на них документ не распространяется. Установленный предел удовлетворит порядка 90% неквалов, полагает он.

Впрочем, участники рынка рассматривают данный лимит скорее как изначальное ограничение, а не как окончательную схему регулирования. Порог в 300 тыс. рублей представляется неоправданно заниженным и практически сужает неквалифицированным частным инвесторам доступ к новому классу активов, заявил финансовый аналитик Bitbanker Андрей Порошин. На его взгляд, более оправданным ориентиром на начальном этапе выглядел бы лимит хотя бы в 1 млн рублей. С ним согласна и гендиректор «Альфа-Форекс» Гузель Проценко. Она выражает надежду, что в ближайшие год-два порог будет значительно поднят.

Более сдержанный прогноз дает управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев. По его убеждению, 300 тыс. рублей хватит для старта рынка и апробации новой регуляторной модели, но для дальнейшего развития отрасли этого окажется недостаточно. В горизонте одного-двух лет лимит могут приравнять к размеру страхового покрытия по вкладам — 1,4 млн рублей, допустил эксперт.

Процедура пересмотра лимита уже предусмотрена в законе, поскольку его конкретную сумму предстоит своим нормативным актом определить Банку России, подчеркнул интернет-омбудсмен, эксперт Института экономики роста им. П.А. Столыпина Дмитрий Мариничев. Такая схема позволит регулятору корректировать ограничения без принятия очередных законодательных поправок.

Плюсом новой модели в компании «Цифра брокер» также считают возможность донастройки требований вслед за эволюцией рынка. Передача этого вопроса на уровень ЦБ даст возможность приспосабливать регулирование к действительному спросу инвесторов и мировым нормам, отметили там.

Уже сейчас россияне могут вкладывать средства в иностранные криптоплатформы без таких лимитов, поэтому профсообщество настаивает на расширении возможностей и во внутреннем контуре, указал заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. По его мнению, более реалистичным шагом на первом этапе стало бы повышение порога до диапазона от 600 тыс. до 1 млн рублей, однако возвращаться к дискуссии имеет смысл после анализа функционирования нового рынка.

Какие риски остаются у владельцев крипты

Сам по себе факт обладания цифровой валютой не будет считаться правонарушением. Как пояснил начальник управления развития цифровых активов спецдепозитария «Инфинитум» Виктор Бурчик, действующие нормы и новый закон не содержат запрета на хранение криптовалюты, включая приобретенную до введения новых правил. При этом до 1 сентября 2027 года держатели смогут по упрощенной процедуре перебросить цифровые активы с внешних адресов в поднадзорный российский контур, уточнил он.

Обновленные нормы нацелены в первую очередь на противодействие нелегальным организаторам рынка, а не на простых держателей криптовалюты, сообщил Дмитрий Мариничев. Наказание будет грозить за незаконный обмен, хранение либо перевод цифровых активов клиентов без должных разрешений. Виновные в подобных действиях могут получить срок до семи лет лишения свободы.

Вместе с тем инвесторам придется принимать во внимание новые обязанности. Например, при действиях за границами российского регулируемого контура от них могут потребовать уведомлять налоговую службу о совершенных операциях, предостерегли в компании «Цифра брокер». Дополнительные трудности способны возникнуть у лиц, систематически совершающих сделки за свой счет и де-факто начинающих осуществлять посреднические функции, добавил Дмитрий Мариничев.

Одновременно закон формирует и новые инструменты для защиты пользователей. Инвесторы станут получать сведения о рисках, проходить тестирование, а проведение операций через легальных посредников снабдят дополнительными гарантиями. Так, начиная с 1 сентября 2027 года криптообменные пункты обяжут внедрить меры предотвращения транзакций с цифровыми валютами, осуществленных без добровольного согласия клиента.

В случаях несоблюдения предписаний организатора оборота цифровых валют могут понудить возместить клиенту возникшие убытки, объяснил Виктор Бурчик. Еще одним защитным механизмом станет 48-часовой «период охлаждения» при подозрительных транзакциях на крупные суммы, направляемых на внешние адреса.

При этом регулирование не упраздняет рыночную неопределенность, предупредил Андрей Порошин. Биткоин и прочие цифровые инструменты все так же подвержены высокой волатильности, а денежные потери могут обуславливаться не только действиями злоумышленников, но и стандартными ценовыми колебаниями.

Удастся ли вывести рынок криптовалют из тени

Ключевой задачей для государства станет перемещение существующего оборота из серой зоны в правовое поле, уверены аналитики. В случае если новая инфраструктура будет сопряжена с чрезмерными издержками или окажется некомфортной, часть пользователей сохранит приверженность зарубежным площадкам и неофициальным P2P-сделкам, допустил Андрей Порошин.

Справка «Известий»

P2P-сделки (peer-to-peer, «от человека к человеку») — это прямые операции между двумя пользователями без участия традиционного финансового посредника, например банка или лицензированной биржи. Такие сделки часто проводят через специальные площадки-агрегаторы. Главный риск такого формата — отсутствие полноценной защиты участников: при споре, мошенничестве или блокировке средств вернуть активы сложнее, чем при работе через регулируемую инфраструктуру.

Требования к минимальной величине капитала для обменников и операторов платформ выльются для бизнеса в серьезные вложения и реорганизацию процессов, подметил Алексей Родин. По его расчетам, некоторые из действующих игроков могут свернуть деятельность, что, однако, параллельно откроет дорогу более масштабным и транспарентным компаниям.

Плавное обеление сектора будет происходить эволюционно, полагает Гузель Проценко. Формирование поднадзорной инфраструктуры пойдет по образцу индустриального майнинга, где государство также последовательно задает прозрачные правила игры. Причем критически важным аспектом станет построение целостной экосистемы из бирж, обменников, депозитариев и служб безопасности, подчеркнул топ-менеджер в сфере финансовых коммуникаций, член экспертного совета Ассоциации форекс-дилеров по развитию внебиржевого финансового рынка Андрей Лобода.

Отдельное направление регулирования — противодействие применению криптовалют в нелегальных схемах. Легализация призвана помочь заблокировать каналы, по которым сейчас происходит вывод украденных средств или совершаются иные противоправные действия, заявил член Общественной палаты РФ Евгений Машаров. Он предостерег: если легитимный рынок не сумеет заместить существующие криптообменники, в стране рискуют сформироваться два параллельных контура обращения цифровых валют.

Вновь принятый закон также поспособствует развитию трансграничных расчетов. Для предпринимателей закладываются расширенные возможности эксплуатации цифровых валют во внешнеторговых сделках, в том числе для платежей зарубежным партнерам, подчеркнул Денис Астафьев. Но операции из России рискуют привлечь повышенный интерес иностранных блокчейн-аналитических систем, предупредил Дмитрий Леснов.

В перспективе обновленный рынок способен превратиться в добавочный канал для капиталовложений и привлечения средств, полагают специалисты. Прозрачные правила, налоговое регулирование и гарантии защиты прав участников позволят уменьшить риски как для населения, так и для бизнес-сообщества. Итоговый же успех будет определяться тем, насколько комфортной окажется новая инфраструктура для конечных пользователей и сможет ли она выдержать конкуренцию с уже сложившимися неформальными схемами.