По оценкам политиков и экспертов, опрошенных «Известиями», у Банка России высокие шансы выиграть иск против бельгийского депозитария Euroclear по замороженным активам примерно на €210 млрд. Однако до снятия санкционного режима с РФ европейские органы вряд ли смогут привести решение суда в исполнение. Между тем Россия обладает возможностью принять ответные меры. У самого Euroclear в России отсутствуют активы, подлежащие прямому взысканию, но под угрозой могут оказаться средства европейских банков, таких как Unicredit или Raiffeisen. 12 декабря стало известно, что Совет Евросоюза проголосовал за бессрочное блокирование суверенных средств РФ — в числе проголосовавших была и Бельгия, ранее противившаяся таким шагам. От чего зависит возвращение российских резервов — в материале «Известий».

Удастся ли ЦБ выиграть дело о разблокировке активов

В пятницу, 12 декабря, Центробанк сообщил о подаче иска в Арбитражный суд Москвы к Euroclear. ЦБ требует возмещения понесенных убытков в связи с тем, что депозитарий, по мнению регулятора, незаконно блокировал российские активы.

— Подача обусловлена, помимо прочего, официально анонсированными планами Еврокомиссии о бессрочной заморозке средств Банка России, а также планами по использованию активов Банка России для передачи третьим лицам, — пояснили «Известиям» в пресс-службе ЦБ.

Справка «Известий»

В ЕС заблокированы российские активы на сумму около €210 млрд — около 19,5 трлн рублей (при официальном курсе 93 руб./€ на 12 декабря). В последнее время в Европе активно спорят о возможности бессрочно конфисковать эту сумму у России для выплат Киеву. Эта цифра в разы превышает дефицит бюджета страны, который по итогам девяти месяцев 2025-го достиг 3,8 трлн рублей. Также она соответствует половине всех заложенных в финансовый план на 2026 год доходов (около 40,3 трлн рублей).

Руководитель международного проекта Razmorozka.com Алексей Богданов отметил, что это первый иск от регулятора к Euroclear с момента блокировки активов в 2022 году. Если прежде споры с бельгийским депозитарием в основном вели частные инвесторы, то теперь конфликт принимает международно-политический характер.

Юристы и аналитики выражают уверенность в высокой вероятности выигрыша для РФ. Длительная блокировка рассматривается как косвенная экспроприация: формально имущество остается у владельца, но утрачивает реальную стоимость. Банк России признал такие активы невозмещаемыми, что свидетельствует о наличии убытков, отметил старший юрист коллегии Delcredere Ян Гончаров. Судебная практика в целом благоприятствует взысканию подобных потерь.

— Шансы ЦБ выиграть суд по этому делу в Арбитражном суде почти стопроцентные. Да и любой зарубежный суд, если он будет объективен, также встанет на сторону России. В целом подавать такой иск стоило раньше, — заявил глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков.

В пресс-службе Центробанка добавили, что регулятор рассматривает и возможность отстаивать свои интересы в международных инстанциях с последующим приведением их решений в исполнение в государствах — членах ООН.

Днем ранее, 11 декабря, большинство стран ЕС поддержало идею бессрочной заморозки российских средств. Решение принималось большинством голосов, что позволило Еврокомиссии обойти вето отдельных государств, включая Венгрию. На следующий день за долгосрочную блокировку проголосовала и Бельгия, которая ранее выступала против таких мер в отношении резервов РФ. К инициативе присоединились также Болгария, Италия и Мальта. Как передает Reuters, в ряде стран подчеркнули, что «решение об использовании активов РФ для Украины должно быть принято на саммите ЕС».

Вечером 12 декабря Совет Евросоюза объявил о решении держать суверенные средства РФ замороженными бессрочно. Как заявил глава Евросовета Антониу Кошта, страны договорились оставить заморозку до окончания конфликта на Украине и до исполнения Москвой обязательств по выплатам Киеву.

В начале декабря Еврокомиссия одобрила схему финансирования Украины за счет российских средств в Европе — план предусматривает выделение Киеву €165 млрд из этих резервов. Против этой идеи высказывался премьер Бельгии, а Европейский центральный банк предупреждал, что неправомерное использование активов может вызвать отток капитала из еврозоны.

«Известия» направили запрос в ЕЦБ по теме возможной конфискации заблокированных российских средств; в ответ там сообщили, что комментариев нет.

Гендиректор Euroclear Валери Урбен предупреждал, что использование российских резервов может рассматриваться как конфискация. Он напомнил, что Европа долгое время служила оплотом международного права и по его мнению не следует превращать финансовую инфраструктуру в орудие давления.

Как Россия может ответить на кражу активов

Алексей Богданов из Razmorozka.com подчеркнул, что следует различать вероятность получения судебного решения и реальную возможность его исполнения. Дело осложняется тем, что у Euroclear нет собственности на территории России, пригодной для взыскания, а за пределами страны депозитарий защищен политико-санкционными ограничениями.

Финансовый юрист Ольга Плеханова отметила, что даже при успешном исходе дела Euroclear не сможет перевести средства в пользу ЦБ РФ без специального разрешения европейских властей. Поэтому иск носит в основном переговорный и стратегический характер, заключила она.

Консультант эстонского юридического альянса Анастасия Файнберг считает, что у России и Центробанка в этом конфликте больше моральных и репутационных рычагов, чем финансовых. Зеркальные ограничения на активы нерезидентов, введенные Москвой, не дают возможности для точечных атак на Euroclear или на ЕС.

— Главная переговорная ставка РФ — это публичное фиксирование правового разрыва: демонстрация того, что Европа подменяет верховенство закона политическими мотивами, — отметила Анастасия Файнберг.

Ситуация с замороженными средствами характеризуется несимметричностью, добавила Юлия Хандошко, CEO брокера Mind Money. На западе заморожены средства российских инвесторов и госструктур, что наносит им многомиллиардные убытки. В то же время в России продолжают работу европейские банки — Raiffeisen, UniCredit и другие, которые получают прибыль, и для ЕС важно, какие последствия будут для этих учреждений в случае обострения конфликта.

Ранее президент России Владимир Путин заявлял, что правительство готовит меры на случай изъятия зарубежных активов. Его пресс-секретарь Дмитрий Песков охарактеризовал планы ЕС как грандиозное жульничество. Представитель МИД Мария Захарова также предупреждала о жесткой реакции Москвы и других стран на любые неправомерные действия с российскими средствами.

С какой вероятностью конфискуют активы ЦБ в ЕС

Вероятность фактического изъятия резервов Центробанка в ЕС существует. Это может быть реализовано не через прямую конфискацию, а с помощью сложных юридических схем — например, репарационных займов или реинвестирования доходов. Директор Восточного юридического альянса Евгений Амелькин полагает, что в ЕС есть политическая воля перераспределить экономический эффект от этих средств в пользу союза и Киева, теперь вопрос в том, как это «юридически упаковать».

Ольга Плеханова добавила, что идет спор между Euroclear и Евросоюзом за российские активы. Бельгии выгодно сохранить эти средства у себя — налоги и доходы с них помогают покрывать дефицит бюджета. Так, в 2024 году Euroclear получил доход в размере €6,9 млрд на резервы РФ, из которых было уплачено €1,7 млрд налогов. ЕС же предпочел бы использовать эти средства для финансирования Украины, не привлекая собственных налогоплательщиков.

В то же время Ян Гончаров из Delcredere указал, что возвращение резервов возможно при достижении соглашений между Россией и ЕС. Возврат средств повысил бы финансовую устойчивость России и дал рынку дополнительные возможности в стрессовых сценариях.

Ольга Плеханова заключила, что изъятие активов усилит позиции России на международной арене: подобный шаг серьезно повредит репутации ЕС и может стимулировать развитие независимой от доллара и евро финансовой инфраструктуры.