В прошлом году Россия значительно нарастила объем средств, выданных зарубежным партнерам: по расчетам «РИА Новости», основанным на данных Всемирного банка, суммарные обязательства превысили $33 млрд. За 2024 год их общий размер увеличился примерно на $2,6 млрд и достиг $33,1 млрд. Сопоставимый уровень отмечался в последний раз в 1998 году, когда задолженность перед Москвой составляла около $38 млрд. В материале «Известий» разбирают, как рост внешних кредитов влияет на экономическую и геополитическую позиции России и как эта динамика соотносится с внутренними экономическими приоритетами.

Укрепление позиций

В пояснительной записке к проекту федерального бюджета на 2026 год указывается, что расширение международного кредитования прежде всего необходимо для завершения уже начатых программ и исполнения Россией обязательств по действующим межгосударственным соглашениям, сказал «Известиям» младший директор по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА» Владислав Бухарский.

Кроме того, такие средства рассматриваются как инструмент поддержки экспорта российской промышленной продукции в конкурентных секторах. Иначе говоря, это создает дополнительный спрос на отечественные товары за рубежом и усиливает присутствие России на внешних рынках через освоение определенных ниш.

— Одновременно подобная практика внешнего кредитования помогает укреплять долгосрочные отношения с государствами-партнерами, что со временем позитивно отражается на геополитическом положении страны, — отметил эксперт.

По его словам, важно сохранять баланс между внешними кредитными инициативами и внутренними приоритетами, поскольку те же финансовые ресурсы могли бы быть направлены на развитие социальных объектов, инфраструктуры и других национальных направлений. При этом следует помнить, что такие операции носят возвратный характер и приносят процентные поступления. За счет возвратов реальный объем чистого внешнего кредитования оказывается существенно меньше, чем федеральные инвестиции, адресуемые внутренним задачам.

— Бюджетные ориентиры показывают, что в период с 2026 по 2028 год внешний кредитный портфель России продолжит расширяться, что приведет к дальнейшему росту задолженности иностранных государств. Увеличение сумм связано с тем, что новые выдачи заметно превосходят ожидаемые платежи по уже существующим обязательствам. Прирост долгов составит около $3,3 млрд в 2026 году, примерно $4,0 млрд в 2027-м и порядка $3,8 млрд в 2028-м, — сообщил эксперт.

Изменение структуры

С экономической точки зрения внешние займы могут способствовать развитию на макроуровне при их разумном распределении, заявила «Известиям» доцент кафедры менеджмента и ГМУ факультета экономики и управления МГУТУ Разумовского Екатерина Швеева. В периоды спада такие ресурсы помогают смягчать сокращение совокупного спроса и стабилизировать экономическую динамику. Однако чрезмерная долговая нагрузка извне способна создать угрозы для финансовой устойчивости государства: в частности, она уменьшает потенциал внутренних инвестиций и заставляет перенаправлять часть бюджета с социальных программ на обслуживание обязательств.

— В геополитическом контексте международные задолженности нередко превращаются в механизм давления, а крупные обязательства перед внешними кредиторами могут усиливать политическую и экономическую зависимость заемщика, — сказала она. — Поэтому воздействие расширяющегося кредитования на положение России в мировой среде определяется качеством управления госдолгом и способностью контролировать связанные с ним риски.

Эксперт отметила также, что из-за нестабильности мировой экономики трудно предсказать дальнейшую динамику долгов других стран перед Россией. Значительный рост обязательств зафиксирован у Бангладеш (+ $1,2 млрд), Египта (+ $815 млн) и Индии (+ $799 млн). Вместе с тем у Белоруссии отмечено заметное сокращение задолженности перед Россией — примерно на $125 млн.

Продолжение практики

Увеличение объемов внешних кредитов, как правило, усиливает и экономические позиции России, и ее геополитическое влияние, подтвердил в беседе с «Известиями» экономист Максим Чирков. Речь идет о поддержке стран, дружественно настроенных к России: такие шаги повышают доверие и формируют длительные конструктивные связи. Аналогичные подходы практиковались и в советский период, когда помощь партнерам использовали для расширения международного присутствия; это традиционный механизм взаимодействия с союзными государствами.

С точки зрения внутренних приоритетов такая политика также соответствует интересам страны, считает эксперт. Значительная доля внешних кредитов предоставляется не наличными, а в виде поставок российских товаров, услуг или оборудования. Такие схемы способствуют загрузке отечественной промышленности и поддержанию экономического роста внутри страны. Кроме того, кредиты приносят процентный доход, поскольку многие партнеры получают займы по относительно высоким ставкам.

— Иногда Россия или ранее СССР списывали задолженности, но такие решения часто укрепляли стратегические связи, которые важны не только в эмоциональном или политическом плане, но и в экономическом, — напомнил он. — Компании из России получают возможность работать на рынках дружественных государств, зарабатывать и приносить дополнительную прибыль российскому бюджету и бизнесу. Это также открывает путь для инвестиций как для крупных компаний, так и для частных лиц.

По оценке Максима Чиркова, в будущем общий объем обязательств других стран перед Россией, вероятно, будет увеличиваться. У России есть экономический ресурс для продолжения поддержки партнеров, и экономика демонстрирует относительную устойчивость даже при высокой ключевой ставке, в то время как в сходных условиях у других государств мог бы наступить спад.

— По мере снижения ключевой ставки темпы роста могут заметно усилиться, что расширит возможности для зарубежного кредитования. На этом фоне задолженность государств перед Россией, вероятнее всего, продолжит увеличиваться, поскольку страна стремится укреплять свое влияние и располагает финансовыми возможностями для реализации этой политики, — подчеркнул он.

«Известия» направили запрос в ЦБ и Минфин, однако на момент публикации ответ получен не был.