Еврокомиссия и МВФ 12 ноября объявили о прекращении выдачи Киеву коммерческих кредитов из-за отсутствия уверенности в способности страны исполнить долговые обязательства. При этом все социальные выплаты и часть военных расходов Украины финансируются исключительно за счет средств западных государств. О том, как Европа собирается решать проблему финансирования Украины — в материале «Известий».
Проблемы украинского бюджета• С 2008 года бюджет Украины является дефицитным, а текущий конфликт только усилил этот дисбаланс. С 2023 года основную часть расходов на социальную сферу взяли на себя страны Европы. С 2025 года закупки вооружений для Киева полностью проводят европейские государства — для этого введен механизм ERA, который использует доходы от замороженных российских активов. За 2024 год дефицит бюджета Украины достиг 17,74% ВВП, а государственный долг вырос до 91,2% ВВП.
Справка «Известий»В 2022 году ЕС, США, Япония и Канада заморозили российские суверенные активы почти на $300 млрд. Примерно $4–5 млрд из них находятся в юрисдикции США, а основная часть — около €194 млрд — сосредоточена в Европе, в частности в бельгийском депозитарии Euroclear. Кроме того, западные страны блокировали активы российских физлиц, включенных в санкционные списки.
Прибыль от замороженных в ЕС российских активов за 2023 год составила €3,9 млрд. Согласно отчетности Euroclear за первый квартал 2024 года, с 15 февраля 2024 года доход от активов на сумму около €159 млрд составил еще €557 млн. По решению ЕС прибыль, полученная до 15 февраля 2024 года, остается у Euroclear.
• На сентябрь 2025 года госдолг страны вырос еще на 17%, несмотря на принятие закона о повышении налогов. Внутренний долг составляет менее трети, а львиную долю задолженности Киева (67,66%) формируют обязательства перед Евросоюзом и Международным валютным фондом. В ноябре Еврокомиссия предупредила, что Украина больше не получит займов из этих источников из‑за отсутствия гарантий возвращения средств.
• После прекращения транзита российского газа Украина опирается на собственную добычу и поставки по Трансбалканскому газопроводу через Турцию и Европу — по нему с лета 2025 года Киев получает азербайджанский газ. До ноября в ходе конфликта Киев утратил около 60% своих мощностей в газодобыче, что увеличило зависимость от импорта. Для того чтобы пережить зиму, Украине нужно будет импортировать 4,4 млрд кубометров газа, на что потребуется приблизительно $2 млрд.
• Энергоснабжение страны обеспечивается собственной генерацией и поставками электроэнергии из стран ЕС. Из‑за разрушений инфраструктуры в октябре импорт электроэнергии на Украину вырос в 2,5 раза, тогда как экспорт в Евросоюз и Молдавию, который ранее приносил доходы бюджету, сократился на 85%.
• Предприятия Украины пострадали из‑за конфликта. Массовые мобилизации и отъезд части населения привели к дефициту рабочей силы. Киев оценивает шансы на возвращение эмигрантов как невысокие — те, кто обосновался в Европе, вряд ли вернутся. Теперь традиционно мужские рабочие места в шахтах и тяжелой промышленности заполняют женщины. Рассматривается привлечение мигрантов, но из‑за продолжающегося конфликта иностранные работники пока не заинтересованы в украинском рынке труда.
Европейская поддержка Киева• В 2024 году ЕС запустил проект «Поддержка Украины» (Ukraine Facility), по которому за четыре года Киев мог получить до €50 млрд (в том числе €38 млрд в виде прямых инвестиций). К августу 2025 года общая сумма выделенной помощи достигла €22,7 млрд. Эти средства поступают из бюджета ЕС и от размещения долговых бумаг Евросоюза.
• Если в 2025 году у Киева еще есть резервы, то подтвержденные источники зарубежного финансирования на ближайшие два года обеспечены лишь на треть. В эти подсчеты не включено финансирование по программе ERA, основанной на прибыли от замороженных российских активов. ЕС активно продвигает идею «репарационных кредитов» на сумму €140 млрд — фактически превращение арестованных на Западе российских активов в источник выплат, надеясь на согласие России передать их в счет репараций. Однако Бельгия, где сосредоточена большая часть российских активов, не поддержала инициативу из‑за рисков юридического и финансового характера. Кроме того, Euroclear пригрозил подать иск против Евросоюза в случае конфискации активов.
• По предварительным оценкам, помощь, уже предоставленная Украине, хватит до февраля, а решений о новых траншах пока нет. В связи с этим глава ЕК Урсула фон дер Ляйен торопит государства с выбором варианта нового кредитования Киева. По данным нескольких западных изданий, она направила странам ЕС официальные письма с тремя предложениями по финансированию Украины на €135,7 млрд. Одна из схем предполагает кредит за счет активов РФ. Фон дер Ляйен отмечает, что выбранный сценарий нужно утвердить не позднее середины декабря на саммите ЕС.
• У самих стран Европы нет дополнительных ресурсов для поддержания Киева, так как экономики ЕС испытывают существенную нагрузку из‑за помощи Украине и инфляционных последствий конфликта и сбоев в цепочках поставок. Москва предупреждает, что любые действия с ее активами считает воровством и пообещала последствия. По информации западных источников, ЕК оценивает потребности Украины на 2026 и 2027 годы более чем в €70 млрд.
Как коррупционный скандал отразится на траншах• На готовность европейцев продолжать выделять средства может повлиять скандал в верхах украинской власти. В середине ноября украинские антикоррупционные органы провели обыски у высокопоставленных чиновников из окружения президента Владимира Зеленского по подозрению в присвоении средств в энергетическом секторе. Следствие полагает, что в результате преступной схемы средства, предназначенные на защиту энергетических объектов, могли быть присвоены руководством «Энергоатома» и некоторыми министрами. Проверяется также возможное участие представителей министерства обороны в коррупционной схеме.
• Верховная рада планирует рассмотреть предложения правительства по новым мерам для пресечения коррупции в ключевых для страны сферах. Также возможны перестановки в кабинете министров, которые могут снизить контроль Зеленского над силовыми структурами — это должно помочь восстановить доверие западных партнеров.
• В Евросоюзе скандал вызвал негативную реакцию: Венгрия, Словакия, Франция и Италия высказали опасения, что средства ЕС могли быть разворованы, и потребовали от Киева более решительной борьбы с коррупцией, если он рассчитывает на дальнейшую европейскую помощь. При этом украинские и европейские политики избегают прямых обвинений в адрес Зеленского, несмотря на постоянные коррупционные истории, связанные с его ближайшим окружением.