Производители нефти активно увеличивают объемы поставок на рынок. На этой неделе экспорт нефти из Саудовской Аравии достиг максимума за последние 18 месяцев — 6,42 млн баррелей в сутки. Несмотря на такое увеличение, цены на нефть остаются достаточно стабильными и колеблются в пределах $60–70 за баррель. Одним из факторов, сдерживающих падение цен, могут служить масштабные закупки Китая, который уже несколько месяцев пополняет свой стратегический нефтяной резерв. Причины и назначение долгосрочных промышленных запасов подробно рассмотрены в материале «Известий».

Нефть сохраняет ценовой уровень несмотря на действия ОПЕК+

В 2025 году ОПЕК+ практически ежемесячно наращивает добычу нефти. Этот нефтяной альянс вместе с партнерами под руководством России не обращает внимания на умеренно негативные экономические новости, такие как тарифы, торговые конфликты, слабое состояние экономики Евросоюза и рост зеленой энергетики с электромобилями, стараясь прежде всего вернуть и удержать свои рыночные позиции.

5 октября члены группы обсудили сроки увеличения поставок на 1,66 млн баррелей в сутки, включая добавление в ноябре 137 тыс. баррелей, которые ранее были заморожены, чтобы поддержать приемлемые цены. С начала мая дополнительная нефть превысила 2,3 млн баррелей в сутки. Основной вклад в увеличение предложения вносит Саудовская Аравия, которая раньше понесла значительные потери из-за ограничений добычи и сейчас стремится восстановить объемы. Кроме того, дополнительные поставки на рынок обеспечивают не входящие в ОПЕК+ государства, включая Бразилию, Гайану и Канаду.

Резкое увеличение предложения нефти могло бы значительно повлиять на ее стоимость, однако пока влияние ограничено. Например, цена на марку Brent держится около $65 за баррель, несмотря на прогнозируемый IEA избыток примерно в 2 млн баррелей. Явного тренда на снижение цен пока не наблюдается, и значительную роль в этом, вероятно, играют закупки Китая.

Потребление нефти КНР в 2025 году едва ли существенно возрастет — прогнозы указывают на незначительный рост в районе 50–100 тыс. баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом. Это довольно мало на фоне общего экономического роста страны. Такое положение дел объясняется быстрым переходом значительной части автотранспорта на электричество. Китай выпускает гораздо больше электромобилей, чем любая другая страна, но из-за торговых войн производители, включая BYD, сосредоточены главным образом на внутреннем рынке, хотя экспорт растет, но медленнее, чем хотелось бы китайским компаниям.

2 миллиарда баррелей

С другой стороны, Китай активно увеличивает объемы нефти в своем государственном стратегическом резерве. В 2025 году страна приобрела для этих целей порядка 150 млн баррелей, и до конца года эта цифра явно вырастет. Особенно интенсивным было пополнение запасов во втором квартале, когда, по оценкам Международного энергетического агентства, более 90% мировых объемов накопления запасов пришлось именно на Китай. На прошедшей в Сингапуре Азиатско-Тихоокеанской нефтяной конференции трейдеры отметили, что КНР располагает значительными возможностями для расширения емкостей хранения нефти сверх нынешних уровней.

Китайский стратегический нефтяной резерв сравнительно молод. До середины 1990-х годов страны не нуждалась в нем, поскольку производила больше нефти, чем потребляла. Однако в 2000-х годах из-за высокой волатильности нефтяных цен было принято решение о его создании. Первая очередь хранилищ, введенная в 2009 году, вмещала 100 млн баррелей, а к 2011 году к ней добавили еще 170 млн баррелей. С тех пор совокупный объем резервов постоянно возрастает.

Руководитель проектов консалтинговой компании «Имплемента» в интервью «Известиям» подчеркнул, что наращивание стратегических запасов КНР существенно поддерживает мировые цены на нефть.

— По состоянию на август 2025 года суммарный объем нефти в китайских резервуарах, включая стратегические и коммерческие накопления, достиг 1,2 млрд баррелей, что составляет около 60% от общей емкости хранения, оцениваемой примерно в 2 млрд баррелей.

Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко сообщил, что китайские запасы нефти уже приблизились к рекордной отметке около 1,18 млрд баррелей.

— Заполненность наземных хранилищ немного превышает 60%, поэтому КНР имеет возможность продолжать активные закупки, — отмечает он.

Стратегические резервы нефти и валютные активы

Таким образом, Китай может продолжать закупать нефть длительное время и способен удерживать вне рынка до миллиона баррелей в сутки или даже больше, учитывая и ввод новых объектов хранения, продолжающихся в 2025 году. Почему второй по величине экономики мира это нужно?

Как сообщает Bloomberg, китайские чиновники, отвечающие за сырьевые товары, показали себя дальновидными трейдерами, ориентированными на долговременную перспективу (достаточно взглянуть на их покупки меди). Цены на нефть сейчас относительно низкие. С учетом инфляции, цена американской марки WTI примерно на уровне 20-летней давности.

Кроме того, в 2025 году в Китае вступил в силу новый энергетический закон от 1 января, который впервые закрепил наличие стратегических запасов в качестве обязательства для государственных и частных компаний. Таким образом, государство делит ответственность за создание запасов с бизнесом, обеспечивая правовую основу для их общего увеличения. Этот нормативный акт, видимо, оказал значительное влияние на рост закупок.

Кроме того, Китай осознал необходимость усиления собственной энергетической безопасности на фоне санкций и тарифных ограничений США. Сейчас 20% нефти, которую закупает КНР, поступает из стран, находящихся под санкциями Вашингтона — главным образом из Ирана, России и Венесуэлы. Ни одна из этих стран не может дать гарантии, что поставки не будут осложнены в будущем действиями США. Поэтому накопление резервов является стратегически верным решением. Тем не менее, до конца неизвестно, какой объем резервов будет достаточным. На сегодняшний день запасы эквивалентны 110 дням потребления, а к 2026 году, возможно, возрастут до 140–180 дней.

В дополнение, Китай может рассматривать нефть как альтернативу гособлигациям США, что способствует снижению зависимости от американских активов и диверсификации своих золотовалютных резервов.

В 2025 году мировые резервы обеспечиваются не только золотом, но и нефтью. Такой подход нетрадиционный, однако учитывая современные политические и экономические тенденции, является вполне оправданным.

Существует мнение, что Китай не останется единственным в этом движении. На сегодняшний день наиболее известным стратегическим резервом нефти в мире остаются американские запасы, потенциальная вместимость которых превышает 700 млн баррелей, что меньше оценки китайских объемов, однако прямое сравнение некорректно, так как китайские объекты включают как государственные, так и коммерческие хранилища. При этом текущий объем американских запасов составляет около 395 млн баррелей. С 2021 года этот резерв сократился более чем в 1,5 раза по инициативе администрации Джо Байдена, которая стремилась таким образом снизить нефтяные цены.

Создание и поддержание национального нефтяного резерва требует значительных затрат и усилий, но в ближайшие годы такие объекты, вероятно, будут играть все более важную роль. Это связано как с необходимостью обеспечивать стабильность поставок в условиях обострения международной ситуации, так и с желанием диверсифицировать активы во времена санкций и торговых конфликтов. Кроме того, стратегические запасы нефти могут стать мощным инструментом для балансировки цен на рынке, что мы наблюдаем уже сейчас.