Политические разногласия в Вашингтоне практически не отразились на рассмотрении законопроектов о регулировании криптовалютной отрасли. На прошлой неделе три инициативы преодолели законодательные препятствия в конгрессе, причем одна из них уже получила подпись президента Дональда Трампа. Для цифровых активов это значимый шаг вперед, поскольку ранее ни одно крупное государство не создавало полноценной правовой базы для их функционирования. Неудивительно, что биткоин и другие криптовалюты резко выросли в цене на фоне ожиданий принятия этих документов. Подробнее о содержании законопроектов и их важности для рынка — в материале «Известий».

Во время предвыборной кампании Трамп обещал легализовать криптовалюты и разработать для них понятные, но не слишком строгие правила. Трудно оценить, как это повлияло на его рейтинги среди избирателей, однако представители криптовалютного бизнеса явно оценили такой подход — большинство из них поддержало республиканцев. Эта позиция резко контрастирует с настороженным отношением предыдущей администрации к цифровым активам. Действия нового правительства не заставили себя ждать — быстрее решались лишь вопросы, связанные с иммиграцией и торговыми пошлинами. Важность этих законов для Трампа подчеркивает тот факт, что он лично обсуждал их с конгрессменами в ночное время перед голосованием.

Принятые законодательные акты сразу же отразились на стоимости цифровых активов. Биткоин, эфириум и XRP достигли исторических максимумов. Биткоин стал самым доходным активом в этом году, прибавив почти 30% и обогнав по динамике золото и технологический индекс Nasdaq Composite.

Хотя эффект от новых законов проявится не мгновенно, они ускорят интеграцию криптовалют из узкоспециализированной сферы в глобальную финансовую систему.

«Гениальное» решение

Первый из биллей, получивший название GENIUS («гений» — для американского конгресса характерно использовать броские аббревиатуры), уже подписан президентом. Этот документ позволяет компаниям выпускать стейблкоины — цифровые валюты, привязанные к традиционным активам. Их название отражает относительную стабильность курса, поскольку они обычно обеспечены фиатными валютами (преимущественно долларом США) или, реже, другими криптовалютами. Существуют и алгоритмические стейблкоины, но они менее распространены. Главное преимущество таких активов — низкая волатильность, что делает их удобными для повседневных расчетов.

Некоторые компании уже выпускали стейблкоины, но их статус оставался неопределенным. Теперь для эмитентов вводятся четкие требования, включая соблюдение антиотмывочного законодательства и контроль подозрительных операций. Однако эксперты по защите прав потребителей считают эти меры недостаточными.

Многие компании планируют использовать стейблкоины для внутренних операций — например, для снижения комиссий при платежах или упрощения международных переводов. Крупные финансовые институты также проявляют интерес: по данным The Wall Street Journal, несколько банков совместно с платежной системой Zelle обсуждают запуск собственного стейблкоина.

Потенциал стейблкоинов в сокращении издержек очевиден. Компании могут предлагать скидки за использование своих токенов. Однако существует и риск: если эмитент не сможет поддерживать курс, владельцы цифровых активов могут столкнуться с серьезными потерями.

Вопросы остаются

Второй законопроект, CLARITY («ясность»), устанавливает общие принципы регулирования крипторынка. Его продвижение идет медленнее: после одобрения палатой представителей он находится на рассмотрении в сенате. Интересно, что инициатива получила поддержку не только республиканцев, но и значительной части демократов.

Документ еще может быть изменен перед подписанием. Основной спорный момент — передача контроля над крипторынком от Комиссии по ценным бумагам (SEC) к Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), известной более мягким подходом к регулированию. Сенат уже предложил пересмотреть это решение, что может затянуть процесс принятия закона.

Запрет на государственные криптовалюты

Третий законопроект запрещает ФРС и другим государственным органам США выпускать цифровые валюты. Идея CBDC (цифровых валют центральных банков) давно обсуждается в мире, но в США встретила особенно резкую критику. Часть конгрессменов грозила заблокировать все три законопроекта без этого запрета, тогда как демократы выступали за развитие CBDC.

Десятки стран, включая Россию, уже работают над своими CBDC. Однако существуют опасения, что это может подорвать традиционную банковскую систему. В США противники CBDC опасаются также усиления государственного контроля над финансами граждан.

Криптовалюты постепенно входят в финансовый мейнстрим. Хотя их преимущества и риски сохраняются, государственное регулирование сделает их более понятными для широкой публики. Другие страны внимательно следят за американским опытом, поскольку он может задать тренд для глобального крипторынка. Действия регуляторов в Европе, Азии и России во многом будут зависеть от результатов этого эксперимента.