Индекс Московской биржи способен уйти ниже отметки в 2000 пунктов при совпадении ряда негативных условий, но данный вариант развития событий пока не считается основным. В первую очередь рынок реагирует на прогнозы по ключевой ставке, цене денег и перспективам корпоративных прибылей. Такую информацию 10 июля предоставил «Известиям» Денис Астафьев — предприниматель, управляющий фондом и создатель финтех-платформы SharesPro.
«Действительно, снижение индекса Мосбиржи ниже 2000 пунктов возможно, но не выступает основным сценарием. От текущих уровней это составляет около минус 8%, и такое движение вероятно при жестком сигнале ЦБ в сочетании с ухудшением внешнего фона. Иными словами, для реализации этого сценария нужна не одна, а сразу несколько негативных предпосылок одновременно», — отметил эксперт.
Как пояснил специалист, дополнительное давление на отечественный рынок могут оказать сохранение высокой ключевой ставки, рост доходностей облигаций федерального займа, падение нефтяных котировок, укрепление рубля, пересмотр дивидендных ожиданий и усиление геополитических рисков. При этом поддержку рынку способны обеспечить более мягкая риторика регулятора, привлекательность отдельных дивидендных компаний и действия инвесторов, использующих снижение котировок для приобретения активов.
Экономист подчеркнул, что падение фондового индекса не является прямым признаком экономического кризиса. По его словам, рынок таким образом отражает изменение ожиданий участников — инвесторы учитывают воздействие высокой стоимости кредитования на инвестиционную активность бизнеса, финансовые результаты компаний и темпы экономического роста.
«Снижение индекса — это прежде всего сигнал охлаждения ожиданий, а не прямой признак кризиса. Рынок закладывает давление высокой ставки на кредитование, инвестиционную активность и прибыли компаний, то есть реагирует на ожидаемое замедление, а не фиксирует уже случившийся спад», — пояснил Астафьев.
По мнению эксперта, текущая ситуация не дает повода для паники: речь идет, скорее, о переоценке стоимости акций в условиях дорогих денег. Полноценный стрессовый сценарий реализуется только при резком ухудшении ликвидности и массовом выходе инвесторов из рынка, однако подобных признаков пока нет.
Высокая ставка также трансформирует структуру спроса на финансовом рынке. Инвесторы все чаще выбирают депозиты и облигации, поскольку те предлагают более предсказуемый доход. Акциям в таких обстоятельствах приходится соперничать с безрисковыми инструментами, что сокращает привлекательность вложений с повышенным риском.
«В условиях высокой ставки спрос закономерно смещается в пользу вкладов и облигаций. Акции становятся менее привлекательными, поскольку им приходится конкурировать с высокой безрисковой доходностью депозитов и долговых инструментов», — отметил специалист.
Базовым сценарием, по оценке Астафьева, остается движение индекса Мосбиржи в диапазоне 2100–2150 пунктов. Уход ниже 2000 пунктов возможен в случае повышения ставки или жестких сигналов со стороны ЦБ, но для этого потребуется дополнительное усиление негативных факторов. Сейчас рынок остается в зоне умеренно негативных ожиданий, а не системного кризиса.
Согласно данным Московской биржи от 22 июня, индекс РТС — один из ключевых индикаторов российского фондового рынка — опустился ниже уровня 1000 пунктов впервые с ноября 2025 года. По состоянию на 15:55 мск значение составило 1005,17 пункта, отражая падение на 3,08% в течение дня. В ходе сессии был зафиксирован локальный минимум на отметке 993,48 пункта на 17:29 мск. Всего с начала текущего месяца показатель потерял 11,55%.