В Центробанке и Минфине России отметили, что фондовый рынок обладает большими возможностями для развития. Несмотря на текущее давление высокой ключевой ставки, этот эффект со временем должен ослабеть. В материале «Известий» раскрываются главные вопросы: для каких целей власти намерены укреплять фондовый рынок и каким образом они планируют это делать.
Какие цели ставят власти?• К концу 2023 года капитализация российского рынка акций превысила 58 трлн рублей — приблизительно 30% ВВП страны. В ближайшие несколько лет основным приоритетом правительства является повышение доверия ко всем сегментам фондового рынка. Власти рассчитывают увеличить капитализацию до примерно 60% ВВП. Среди инструментов достижения этой цели — выход на биржу крупных организаций, в том числе предприятий с участием государства. При этом рынок России предполагается оставить открытым для иностранных инвесторов, планируя привлечь к 2030 году около 1 трлн рублей из-за рубежа.
• Российский рынок акций имеет существенный потенциал для роста. Высокая ключевая ставка сейчас сдерживает его динамику, однако этот фактор носят временный характер — он влияет только на выбор времени выхода компаний на биржу, но не отменяет стратегические решения. В настоящее время около 50 компаний заинтересованы в листинге, хотя этого в целом недостаточно для полноценного развития.
• Для успешного развития фондового рынка важно обеспечить защиту прав инвесторов и гарантии их соблюдения, что стимулирует активное приобретение ценных бумаг. Также серьезной преградой является низкий уровень финансовой грамотности населения, который ограничивает долгосрочные вложения и усиливает колебания рынка.
Каким образом будет развиваться фондовый рынок?• В парламенте создается законопроект, нацеленный на борьбу с манипуляциями на фондовом рынке. Планируется введение более жестких ограничений для инсайдеров с целью повышения открытости и честности торгов. Эти меры должны повысить доверие участников рынка и обеспечить более справедливые условия работы финансовой системы.
• В Минфине и Центробанке ведется работа по усилению контроля за соблюдением правил торговли инсайдерской информацией. Хотя законодательство формально достаточно строгое, на деле использование внутренней информации всё еще широко распространено, включая компании с госучастием. Поскольку доля этих организаций на российском рынке значительная, власти планируют пересмотреть стандарты, чтобы подобные нарушения стали редкостью.
• Для достижения поставленных задач необходим согласованный рост биржевой торговли с дружественными странами. Россия совместно с партнерами по ЕАЭС формирует общее финансовое пространство. Уже подписано соглашение, предоставляющее возможность трансграничного доступа к ценным бумагам.
• В правительстве рассматривается новая система мотивации руководителей государственных компаний, которая будет основываться не только на выполнении государственных задач, но и на показателях рыночной стоимости акций и размере дивидендов. Это должно повысить эффективность работы госкомпаний.
• Центробанк непрерывно расширяет форматы образовательных программ по повышению финансовой грамотности населения, чтобы люди лучше понимали различные способы приумножения капитала. Для молодежи используются подкасты и соцсети, а для старших поколений — личные встречи на городских мероприятиях, в библиотеках и почтовых отделениях. В настоящее время большинство предпочитают консервативные способы инвестирования, однако ситуация может измениться при дальнейшем развитии информационной политики.
Как активный фондовый рынок повлияет на экономику?• Развитие рынка акций может положительно сказаться на экономическом росте России, поскольку будет способствовать росту компаний и увеличению финансовых операций. Кроме того, более активный фондовый рынок поможет предприятиям привлекать большие инвестиции для реализации масштабных проектов. Благодаря этому будет обновляться производственная база и внедряться инновационные технологии, что повысит общую производительность и конкурентоспособность экономики.
• Создание динамичной биржевой среды предоставляет инвесторам возможность вкладываться в различные отрасли, что способствует появлению множества источников финансирования и снижает зависимость экономики от отдельных секторов. Развитие рынка также улучшает прозрачность финансовой отчетности, что укрепляет доверие инвесторов. Дополнительно создаются устойчивые механизмы капитализации компаний и увеличиваются налоговые поступления за счет роста объема финансовых операций.
• Постоянный рост капитализации фондового рынка тесно связан с увеличением прибыли компаний и дивидендных выплат. Ключевым условием является доверие граждан: инвесторы должны быть уверены в защите своих прав и возможности получать дивиденды в будущем. Сочетание высокой доходности, прибыльности бизнеса и строгого соблюдения интересов инвесторов является основным фактором для долгосрочного роста рынка. Именно эти составляющие влияют на развитие больше, чем размер процентной ставки.
При подготовке материала «Известия» общались с:
● финансовым аналитиком, экономистом и экспертом по рынкам Дмитрием Голубовским;
● директором и управляющим партнером Инвестиционного партнерства ABTrust, доцентом Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Алексеем Бачеровым.